简报

全球经济展望: 东亚太平洋地区



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近期发展:东亚太平洋地区发展中国家2017年上半年不负众望如期继续保持强劲增长。该地区增长持续温和复苏,抵消了中国增长逐渐减速的影响。地区金融市场在2016年下半年经历一段时间的波动之后已稳定下来,资本净流出减少,地区货币和资产价格企稳。

中国在消费旺盛和出口复苏的助力下,一季度GDP同比增长6.9%。随着国家驱动的投资增长放慢,私营部门投资增长持续疲弱,从投资向消费的再平衡重新启动。

东亚大宗商品出口国增长加快。在印尼,投资环境改革和大宗商品价格回升对私人投资和出口复苏起到了支持作用。在马来西亚,大宗商品价格趋稳提振了消费者和企业情绪。

由于宽松的政策对内需稳定增长起到了支持作用,进口大宗商品的经济体继续保持强劲增长。在菲律宾,扩张性财政政策促进了资本形成,侨汇、信贷增长和低通胀促进了私人消费。在泰国,内需摆脱连年疲弱逐渐复苏,但政策不确定性仍继续拖累增长。

前景展望:预计东亚太平洋地区2017年增长放缓至6.2%,2018年降至6.1%。中国增速继续放慢与大宗商品出口国复苏带动其他东亚国家的增速加快具有一定的相互抵消作用。预计中国今年增速放缓至6.5%,2018年降至6.3%。预计财政支持将继续抵消货币政策收紧的影响。预计政府的政策会继续促进增长,遏制金融风险,鼓励经济进一步向消费主导转型。在不包括中国的情况下,预计地区增速2017年将小幅加快至5.1%,2018年达到5.2%。

预计东亚大宗商品出口国的增速将逐渐回升。在印尼,随着财政整顿的影响消退,私营部门逐渐复苏,加上大宗商品价格小幅上涨,外需逐渐改善,改革促进信心增强,预计2017年增速加快至5.2%,2018年达到5.3%。在增收措施、基础设施投资和出口改善的助力下,预计马来西亚2017年增速显著加快至4.9%,2018年保持稳定。

在大宗商品进口国中,菲律宾在公共和私人投资复苏的带动下,预计今明两年增速将稳定在6.9%。泰国情况类似,在公共投资加大和私人消费复苏的助力下,预计2017年增速保持在3.2%,明年加快至3.3%。越南借助于强劲出口,预计2017年增速加快至6.3%,2018年至6.4%。

存在风险:风险呈负面走势,以外部风险为主,包括美国的政策不确定性上升并重新审视贸易、移民和财政政策和欧洲因英国退欧带来的风险可能影响投资者信心。主要发达经济体保护主义情绪上升,造成对已建立的贸易关系未来走势的不确定性。全球融资条件收紧的速度如果快于预期,可能会拉低地区增长速度,加剧现有的金融脆弱性。国内脆弱性与中国、马来西亚、泰国的内债规模上升以及印尼、马来西亚、蒙古的巨大外部融资需求相关。


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