国际金融公司 (IFC)

衡量发展影响的关键指标

发展影响是IFC使命的核心组成部分。对投资和咨询业务的发展影响进行严格衡量、监测和评估，一直是IFC的工作重点。

在投资决策过程中，IFC系统化地将发展影响与财务回报、风险因素及战略目标和优先事项契合度进行综合权衡，并且特别注重为新兴市场与欠发达地区的服务不足人群创造机会。为此，IFC开发了自己的影响管理工具——预期效益衡量与监测（AIMM）系统。过去七年间，IFC持续评估所有投资项目的发展影响，根据每个项目的影响评定分值（满分100），为投资决策提供依据。随着IFC日益聚焦低收入国家、气候、小企业等高影响领域，以及支持服务不足和脆弱群体等其他优先主题领域，投资项目获批时的平均发展影响得分持续提升。2025财年，IFC承诺投资的281个项目平均得分达58分，较上一财年提升3分，更显著高于2019年AIMM体系初建时的49分。

IFC还监测投资组合中的活跃项目，追踪关键发展影响指标，以便在项目偏离预期轨道时采取纠正措施。2025财年，1431个活跃项目的投资组合平均得分为48，略低于批准时的平均得分50，这表明大多数项目在实施过程中持续产生预期的发展影响。我们还在项目完工时评估其发展成果。2025财年期间完工的141个项目中，88%（对应承诺金额占94%）获得至少一项“满意”发展影响评级，平均得分49分。实施阶段影响得分有所下降，主要与近年来宏观经济环境恶化及多个IFC业务所在国受其他外部冲击影响有关。

所有投资的发展影响均依据项目获批时设定的成果指标进行监测，这些指标涵盖对最终预期受益人的影响。例如，我们追踪金融中介机构向小企业发放贷款的数量与金额；因更易获得农资、产品市场、融资或先进耕作方式而受益的农民数量；获得医疗服务的患者人数；获得教育机会的学生人数；基础设施服务覆盖率的提升幅度；以及通过新技术实现的温室气体减排量。2025财年活跃投资组合取得的初步成果示例包括:

• IFC项目为6830万人提供了卫生、营养和人口服务，改善了160万学生的教育条件，并协助8个国家提升防范、发现和应对卫生紧急事件的能力。
• 通过基础设施投资，IFC助力5170万人改善可持续交通基础设施与服务、 8940万人获得电力供应，支持新增15.3吉瓦可再生能源装机容量，并为400万人提供了水、环境卫生和/或个人卫生服务。IFC数字领域项目覆盖1.477亿宽带互联网用户及1.154亿数字服务用户。
• IFC与金融机构合作的项目使7230万个人及企业获得金融服务，其中包括3510万女性或女性领导的企业。
• IFC与涉农企业客户的合作项目加强了3390万人的粮食与营养安全保障。
• 通过IFC各领域的项目，740万人受益于促进性别平等的行动，2630万人增强了应对气候风险的韧性，24万流离失所者及收容社区民众获得服务与生计支持，30.7万余公顷陆地及水域通过加强生态保育/管理实践得到改善，并促成了411亿美元的私人资本投入。

我们同时评估并追踪向客户提供的咨询服务所产生的发展影响，这些服务旨在帮助客户在多领域采用现代技术和管理实践。2025财年，我们与客户企业合作完成的咨询项目中，78%被评为基本成功或更好，高于公司65%的目标。

全新私营部门国别诊断架起研究与项目的桥梁

全新私营部门国别诊断（CPSD 2.0）于2025财年正式推出，标志着世行集团识别并应对私人投资壁垒的方式发生根本性转。作为世行集团各机构联合撰写的旗舰研究报告，CPSD 2.0并非简单复制集团其他重要私营部门分析文件的内容，而是在其基础上做进一步拓展。通过整合全集团的专长和视角，CPSD 2.0真正做到了“言行一致”：既基于更传统的行业分析框架，又从私人投资者视角出发识别投资障碍。

CPSD 2.0汲取了孟加拉国、约旦、尼日利亚、巴拉圭和赞比亚五国的试点经验。这些经验包括部门选择需要更加严谨透明；针对缓解阻碍私人投资的因素，建议应具备可行性、突破性、具体性和可操作性，尤其要关注支持各国特定发展目标（其中就业创造居首）的子行业。新版诊断报告建议采取数量有限但更具体、更具部门针对性的政策行动，根据在短期内实施的可行性（无需显著财政成本）以及催化私人投资与创造就业的潜力来确定改革措施的优先顺序。

报告编制流程也进行了简化，可在六至八个月内交付成果，既满足政策制定者的需求，也为世行集团的战略与业务提供实质性建议。每份CPSD报告在政策行动建议的数量上更加务实，以帮助各国政府将有限资源集中于在相对短期内可推进的关键干预措施。建议聚焦于具体的政策调整（而非流程优化），旨在消除阻碍私人投资的不必要、低效壁垒。其目标是通过早期改革成效，或通过展示在特定部门乃至更广泛经济领域可推广的改革措施所蕴含的投资与就业创造潜力，为改革积累动能。

与《国别伙伴框架》流程的整合确保CPSD的研究成果直接为世行集团的国别战略、业务和投资提供依据。这种协调有助于将分析洞察转化为具体的融资机会、技术援助项目和政策对话。

早期成果表明，有关政府部门对此非常关注，他们寻求可以在短期内实施的具体措施，以展示对长期改革的更广泛承诺。CPSD建议正逐步融入业务设计，并为更多需求驱动型行业发展支持计划提供依据。通过五个国家试点完善方法后，目前正为另外23个国家编制CPSD报告，最终目标是覆盖所有与世行集团建立伙伴框架的国家。CPSD正在成为提供就业机会、促进可持续增长的循证私营部门发展战略的关键支柱。

加强信用风险透明度，提升投资者信心

新兴市场和发展中经济体——通常是发展需求最大的国家——长期被视为投资、尤其是企业贷款的高风险之地。这种认知主要源于以下因素：还款前景的不确定性、不利于投资者的监管环境、新兴市场经验有限，以及缺乏记录违约率和回收率的可靠历史数据。因此投资者往往以超乎必要的谨慎态度看待新兴市场。

全球新兴市场风险数据库（GEMs）联盟——新兴市场和发展中经济体投资信用风险数据的最大来源——为这些风险提供了更清晰的解读，使投资者能够将确凿数据纳入风险模型。该联盟由欧洲投资银行和IFC于2009年倡议成立，现已发展成为一个实践社区，致力于为多边开发银行和发展金融机构成员制定通用方法和数据规范，以记录违约和回收率。联盟目前拥有27家成员机构，并持续扩大成员规模。

2024年，联盟首次公开发布两份包含全面违约与回收数据的报告，按地区、行业、国家和收入水平提供高质量信用风险统计数据。2025年10月，联盟将首次发布三份新报告，其中将包含根据IFC在各地区举办的无数投资者圆桌会议中收集的投资者反馈意见，进一步细分的违约和回收数据。

这种前所未有的透明度有助于投资者、评级机构和政策制定者更精准地评估新兴市场的信用风险。通过填补信息缺口，联盟增强了投资者信心，支持私人资本动员，并有力证明了发展融资是一种有韧性、可投资的资产类别。

通过重大风险转移机制扩大发展影响

自2010年代中期起，IFC在新兴市场和发展中经济体（EMDE ）率先采用重大风险转移（SRT）机制，截至2025财年累计承诺额已超11亿美元。作为全球唯一一家投资EMDE重大风险转移机制的多边开发银行，IFC正持续拓展银行为关键发展领域提供融资的能力。

重大风险转移是一种合成型证券化操作，它将信用风险转移给投资者，但将资产留在银行资产负债表上。这一创新工具增强资本缓冲，使银行在保持金融稳定前提下扩大信贷投放——在发达市场这已是主流实践，IFC对其进行调整并引入新兴经济体。

通过重大风险转移机制，IFC帮助银行扩大信贷规模，支持贸易融资与小企业，服务女性户主家庭及被迫迁移人口等服务不足群体，并助力企业能效升级改造。通过动员私人资本参与投资，IFC促成了更大规模交易，也证明EMDE市场的重大风险转移业务既能实现显著发展成效，又可带来可观财务回报。这一做法正在新兴市场创造就业岗位，改善生产性资本获取渠道，并强化金融体系韧性。

2025财年关键数据

财务概览

单位为百万美元，财务年度截至每年6月30日

IFC业务概览

单位为百万美元，财务年度截至每年6月30日

2025财年长期投资承诺

IFC自有资金，截至2025年6月30日，单位：百万美元

2025财年组合敞口^a

FC自有资金，截至2025年6月30日，单位：百万美元

IFC投资额最多的国家^e

截至2025年6月30日(IFC自有资金)

2025财年按环境和社会类别划分的长期投资承诺

2025财年咨询服务项目支出^a

百万美元