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新闻稿

发展中国家应准备迎接美联储收紧货币可能带来的震荡

2015年9月15日


2015年9月15日,华盛顿:在美联储负责政策制定的联邦公开市场委员会开会前夕,世界银行发布一篇最新研究论文称,发展中经济体应准备迎接美国即将进入货币政策收紧周期可能带来的金融市场动荡。

这篇以《即将到来的美国利率收紧周期:一帆风顺还是狂风暴雨?》为标题的论文指出,虽然美联储可能加息(自2006年以来首次加息)的消息已传遍世界金融市场和广大公众,但仍存在带来市场动荡的风险。

美联储小心翼翼地为进入收紧周期搭台造势,并且有充分的理由期望实现平稳过渡和对新兴市场和前沿市场产生良性效应。然而,即使对美联储政策变化期待已久,仍有可能引发金融市场动荡,而这可能导致新兴市场和前沿市场的资本流入大幅下跌。

如果金融市场对美联储货币收紧的反应与2013年5月美国央行暗示准备缩减量化宽松所引发的动荡相仿,对发展中国家会产生什么影响,新研究论文对此进行了评估。

世界银行高级副行长兼首席经济学家考什克˙巴苏说:“全球市场的金融压力往往对新兴市场和前沿市场影响更大。这篇论文探讨了即将到来的收紧周期带来的市场动荡会对经济增长与金融稳定产生什么样的显著不利影响,对最脆弱国家的影响会最大。”

在全球经济正在调整适应经济增长前景趋弱、国际贸易增速放慢和大宗商品价格持续下跌的情况下,尤其可能出现动荡和混乱。例如,在当前环境下,一些新兴市场和前沿市场与2013年的缩减恐慌时期相比更加脆弱。最近几年许多新兴市场的经济活动减速, 预计2015年新兴市场的增长率将成为全球金融危机爆发以来最低。

世界银行发展预测局局长阿伊汗˙高斯说:“最近全球金融市场激烈动荡和发展中经济体经济增长前景恶化使得风险进一步加剧。对新兴市场资产的风险偏好的突然变化可能会传染和影响很多国家的资本流入。”

新兴市场资本流入的突然枯竭可能会对脆弱国家构成严峻的政策挑战。

为准备迎接美联储紧缩政策可能触发的震荡,发展中国家需要强化其经济韧性和采取措施加快经济增长。面临高通胀的国家应实行可信的货币政策遏制通胀。监管机构应对拥有大量外汇负债的银行保持密切监督。

在预算允许的情况下,利用财政政策可以支持经济增长。结构性改革的效益显现需要时间,但坚定的改革议程可以向投资者传递信号表明经济增长前景正在改善。加大汇率灵活性可以对震荡起缓冲作用,但需要以货币政策措施或者支持有序市场运作的有针对性的干预作为补充。

世界银行发展预测局首席经济学家卡洛斯·阿特塔说:“新兴市场和前沿市场经济体可以在即将到来的紧缩周期中抱最好的希望,但考虑到涉及的巨大风险,他们最好扣紧安全带以防颠簸。”

研究论文全文下载:https://www.worldbank.org/en/research/brief/policy-research-note-no2-the-coming-us-interest-rate-tightening-cycle-smooth-sailing-or-stormy-waters

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新闻稿编号
2016/081/DEC

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